“全球经济金丝雀”拉响经济下行警报。

　　记者胡慧茵 报道 有着“全球经济金丝雀”之称的韩国再度脱手，认真开启聚积加息周期。

　　5月26日，韩国央行决定将韩国基准利率由目下的1.5%上调至1.75%，这是韩国自2007年以来再次聚积两个月加息，亦然该国在本年内的第三次加息。今日，韩国央行行长李昌镛还表态将持续加息。李昌镛暗示，今后数月将推广能够慎重物价的货币政策，并觉得年底前基准利率将擢升至2.25%-2.5%的市集预期合理。

　　自客岁8月以来，韩国束缚加速加息的循序，显着是为了抗拒日益飙升的通胀。韩国央行在经济瞻望中，将住户消耗价钱指数（CPI）高潮预期由3.1%大幅调高至4.5%。调高预期简略亦然无奈之举，数据炫夸，韩国4月CPI数据炫夸通胀率照旧升至2008年以来的最高。

　　除了通胀飙升，更令该国担忧的，是经济增长放缓的同期而至。据悉，韩国央行把经济增长预期由3%调降到2.7%。

　　国内通胀压力深重，面前，韩国央行还靠近美联储加息所带来的压力。渣打中国金钱处分部首席投资策略师王昕杰向记者暗示，“韩国央行加息合适市集预期，它不仅是为了阻拦通胀预期的上升，还但愿借此契机与全球其他央行同步加息，以免落伍于美联储的加息周期。”

　　开启每每加息的周期，能否给韩国留住满盈的空间发展经济？

　　通胀压力难消

　　算作领先上调利率的亚洲发达经济体，韩国在加息的路上显得颇为激进。自客岁8月于今，韩国照旧五次加息。只不外，韩国的通胀压力并未因此减退。

　　据韩国统计厅数据炫夸，韩国4月住户消耗价钱指数（CPI）同比高潮4.8%，为106.85，是自2008年10月以来的最高记录。具体来看，石油类居品涨幅最大，其次是电费、加工食物等工业成品价钱以及个人工作等。而扣除农居品和石油类居品的中枢消耗价钱指数则高潮3.6%，是自2011年12月以来的最高值。

　　尽管亚洲不少国度在阅历疫情期的经济刺激措施后都靠近通胀升高的问题，但韩国的通胀显着更为隆起。外舶来品币基金组织发布的最新领路炫夸，韩邦本年的消耗者物价涨幅预期值为4.0%，较亚洲8个发达经济体2.4%的平均值高1.6个百分点。

　　王昕杰向记者指出，“韩国通胀的高潮主要源于供应链壅塞的冲击以及需求的拉动。不外近期，这些要素高潮趋势也不太可能赢得缓解。另外，地缘所在急切也导致外洋能源和电力价钱飙升。”

　　对通胀压力感受最深的，每每是国内的全球和企业。

　　从数据来看，韩国5月份消耗者信心指数（CCSI）为102.6点，较4月的103.8点下落1.2个百分点，聚积三个月呈现下落。可见，当地全球的消耗积极性有所减退。

　　相较于全球，企业而言关于通胀的警惕性更高。近期多家韩国企业都在密切神情着通胀带来的影响，比如三星、当代汽车、LG等企业的处分层也会随时召开进攻策略会议，专注于减少亏空。企业的担忧并非海外奇谈。据韩国央行数据，韩国4月份坐蓐者价钱指数（PPI）高潮速率加速，4月PPI同比高潮9.2%，至118.02的历史高位。在这一配景下，企业对经济走势的预测也开动变得悲观。

　　历经屡次加息，但也依旧难以改动通胀的近况。对此，安邦智库宏观经济参谋中心参谋员魏宏旭向记者暗示，由于韩国的通胀主要照旧由能源、巨额商品价钱高潮所带来的输入型通胀，加息对其有一定作用，但很难统共适度通胀走势，“在全球性通货膨大赢得阻拦之前，韩国也莫得更多的主见来孤独应酬。毕竟其经济限制仍然较小，穷乏保持孤独性货币政策的空间和能力。”

　　中国银行参谋院高等参谋员王有鑫则觉得，其实目下全球宽绰国度都大都靠近着货币政策失灵的问题。他向记者暗示，主要原因是供给侧问题和疫情等身分导致列国经济复苏乏力，而单纯依靠货币政策又很难缓解供应链瓶颈等问题。

　　尽管加息成果有限，但多位受访大师觉得，美联储开启加息周期是韩国不得不奴婢加息的紧要原因。王有鑫分析称，外部全球金融周期变化也条目韩国央行紧缩以应酬，“跟着美联储加速收紧货币政策，韩国央行需要通过加息慎重金融市集，以幸免跨境老本外流和金融市集的大幅波动。”

　　韩国经济下行风险将突显

　　在书记利率有打算的同期，韩国央行行长李昌镛权衡，改日几个月CPI将迥殊5%，并暗示政策要点仍将是慎重价钱。但在开启屡次加息周期的同期，韩国央行还不得不在推广加息和经济复苏之间寻求平衡。

　　韩国事典型的出口型经济体。其中，由于它在半导体、生物健康、新能源汽车等范围产业上风较为彰着，因此即即是在疫情期，韩国的出口依旧坚决。但近期，韩国的买卖却接连呈现买卖逆差。

　　据韩国产业互市资源部数据炫夸，4月出口同比增长12.6%，为576.9亿美元； 而在入口方面，受全球能源和原材料价钱大幅高潮影响，入口同比增长18.6%，为603.5亿美元，这照旧是韩国聚积两个月出现买卖逆差。据统计，韩国4月份出口商品平均价钱同比增幅高达19.8%，出口商品数目则出现了5.6%的同比下滑。通过数据发达判断，韩国一部分出口的增速并非来自其出口竞争力，而是源于能源价钱的走强。

　　令人担忧的是，韩国买卖逆差的情况还延续到5月。据韩国海关的初步统计数据，韩国5月前20天出口额同比增长24.1%为386.17亿美元，而入口同比增长37.8%，买卖逆差达到48亿美元，逆差限制似乎有扩大的趋势。

　　当能源、巨额商品等价钱上升谴责韩国出口的上风，韩国频频加息将成为又一不利于出口的身分。王有鑫觉得，加息或会提振韩元，这将弱化韩国的出口竞争力，打击国内经济增长能源。

　　从韩国出口增速来看，韩国工业坐蓐简直看护着复苏的趋势。但由于面前欧洲经济放缓，评级机构穆迪觉得，欧洲需求减少等身分将加大韩国经济的下行压力，并将韩邦本年的国内坐蓐总值（GDP）增长预期下调至2.5%。

　　对此，魏宏旭觉得，韩国所具备的全球买卖“金丝雀”的特色在畴昔是它的所长，但当今反而成了劣势，“韩国对外买卖方面，许多居品都具有较强的竞争力，且在对外买卖的区域布局上较为平衡。但目下影响买卖的是疫情带来的全球供应链体系的曲解和重构。这关于全球化进度较高的韩国而言，影响将会很大。”

　　在央行每每加息的举措下，韩国国内的消耗、住房等多个范围或都会受到影响。据韩国金融行业预测，羼杂型住房担保贷款利率很快将迥殊7%，这意味着全球的还贷压力将进一步加大。对此，魏宏旭觉得，多轮加息将对近几年束缚高潮的韩国房地产市集起到阻拦作用。此外，王有鑫也指出，加息将抬升实体经济融资成本，阻拦消耗和投资需求。

　　不得不步入每每加息周期，韩国将堕入在“控通胀”和“保经济”之间阁下为难的处境。

　　(作家：胡慧茵 剪辑：李艳霞）博鱼体育全站